龙在鼠年运势2022运势详解(鼠龙的2020年运势)

龙在鼠年运势2022运势详解

实习记者丨梁怡

6月7日,深圳市江波龙电子股份有限公司(简称“江波龙”)闯关创业板获受理。本次公司拟募资15亿元,发行股票不超过4200万股,保荐机构为中信建投证券。

江波龙主要从事 Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售,已形成嵌入式存储、固态硬盘(SSD)、移动存储及内存条(DDR)产品线,前三大产品属于Flash中的NAND Flash存储器,而内存条(DDR)属于DRAM存储器。目前公司拥有行业类存储品牌FORESEE和高端消费类存储品牌Lexar(雷克沙),产品下游应用领域广泛。

存储芯片是半导体市场最主要的细分领域,存储芯片主要分为闪存和内存,闪存包括NAND FLASH和NORFLASH,内存主要为DRAM,全球市场主要由三星、美光、西部数据(闪迪)、SK海力士、铠侠、英特尔等少数原厂主导。

招股书显示,蔡华波先生和蔡丽江女士为公司共同实际控制人,通过直接和间接合计控制公司66.33%股权,公司还拥有多家私募基金股东和外部投资机构股东。江波龙的第二大股东为集成电路基金,其持有公司6.93%的股权,集成电路产业投资基金是为促进集成电路产业发展设立的。

值得 的是,江波龙近年来存货大增,但过去两年的存货跌价准备远低于2022 年,是否合理?公司上游存储晶圆受制于国外巨头,有无断供风险?此外,国内半导体封测龙头企业效益明显,公司募资继续加码下游封测业务是否划算?

存货跌价准备是否充分?

报告期内(2022 年-2022 年),江波龙实现营业收入分别为42.28亿元、57.21亿元和72.76亿元,2022 年、2022 年同比增长率分别为35.29%、27.19%,年均复合增长率为31.18%;净利润分别为-5843.69万元、1.27亿元和2.76亿元,2022 年、2022 年同比增长率分别为318.97%、117.32%,

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报告期内,公司主营业务收入主要 于嵌入式存储、固态硬盘和移动存储,三者合计占比达9成以上。

从销售金额和占比来看,报告期内,嵌入式存储和固态硬盘(SSD)是公司近年来重点推广的产品,两者的销售规模和占比呈逐年上升趋势,而移动存储产品整体收入规模较为稳定,但随着公司整体收入规模的增长,销售占比明显下降。

2022 年新增的产品内存条(DDR)目前尚处于市场推广期,2022 年并没有实现盈利,其毛利为-729.49万元。

值得注意的是,发展势头良好的江波龙2022 年净利润出现负值。

60万元的存货跌价。

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招股书显示,2022 年江波龙的营业收入为42.28亿元,毛利为32,216.69万元,而期间费用32,162.33万元直接冲抵了毛利,资产减值损失中的存货跌价损失5815.60万元则进一步将净利大幅拉低。

从存货规模来看,报告期各期末,江波龙的存货账面价值分别为13.33亿元、18.25亿元和22.46亿元,占流动资产的比例分别为57.26%、52.53%和52.24%,

存货跌价准备分别为5815.60万元、2708.26万元和2132.06万元。公司在存货大增的同时,存货跌价准备金额出现大幅下降,准备是否充分?

江波龙在招股书中,公司期末存货规模较大,且可能随着公司经营规模的扩大而进一步增加。存货规模较大对公司流动资金占用较大,未来如果市场供需发生较大不利变化,原材料价格大幅波动,或产品市场价格大幅下跌,公司将面临存货跌价损失的风险,从而对公司财务状况及经营成果带来不利影响。

就江波龙的净利润而言,2022 年、2022 年公司的营收、毛利率都出现同步上升,存货的计提跌价对净利润的影响整体较小,但存货大增也大幅拉低了公司整体的资金使用效率。报告期内,江波龙的流动比率分别为3.44、3.83和3.17,而速动比率分别为1.54、1.87和1.32。

受制于国外存储晶圆巨头
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招股书显示,报告期内,江波龙采购的主要原材料为存储晶圆,采购金额分别为29.99亿元、42.29亿元和54.98亿元,占原材料采购总额的75%左右,为公司营业成本的主要 。

报告期内,江波龙存储晶圆单颗采购金额分别为19.48元、13.35元和16.66元,主要受市场供需影响,价格波动较大。

进入2022 年以来,半导体行业景气度恢复,下游市场需求激增,全球“缺芯潮”爆发,上游晶圆生产接连告急,价格走高,从这个角度来说,对江波龙的存储晶圆采购是个利空消息。

据悉,存储晶圆属于存储器的核心基础原材料,其属于资本密集型和技术密集型的高壁垒行业,资本投入大,技术门槛高,规模效应明显,由此导致存储晶圆行业集中度较高,全球市场主要由三星、美光、西部数据(闪迪)、SK海力士、铠侠、英特尔等少数原厂主导。

根据Omdia(IHS Markit)统计,2022 年三星电子、铠侠、西部数据、SK海力士、美光科技、英特尔在全球NAND Flash市场份额(以销售额计)约为98.69%,三星电子、SK海力士、美光科技在全球DRAM市场份额(以销售额计)约为 94.51%。

存储晶圆较高的行业集中度自然使得供应商集中度也高。

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报告期内,江波龙向前供应商的采购金额分别为28.61亿元、39.62亿元和49.80亿元,占采购总额的比重分别为73.41%、70.37%和71.96%,采购种类多为存储晶圆,供应商集中度整体较高。

在前供应商中,江波龙与三星电子于1999年开始合作,与美光科技、西部数据(闪迪)亦有超过10年的合作历史,换个角度来说,公司的存储晶圆受制于前述国外巨头,若未来合作中断或出现不利情况将直接影响公司的经营业绩。

作为全球存储芯片更大的市场,我国的存储器领域里国内企业参与度很低,化率不足5%,但随着近年来对于半导体存储行业的相关支持,存储产业链化比例得到提升,以长江存储、长鑫存储、合肥长鑫为代表的半导体存储芯片厂商快速崛起。

据此前日经亚洲评论报道,长江存储计划在2022 年将内存产量提高一倍至每月10万片,若以芯片片数计算,全球NAND flash市场占有率将增至7%,Trendforce表示,若以位元数计算,在全球NAND flash市场占有率,2022 年估计为3.8%,2022年将增至6.7%。

加码封测业务

招股书显示,在本次募投项目中,江波龙拟使用7亿元资金用于江波龙存储 产业园建设项目,建设周期3年,实施主体为全资子公司江波龙。

值得注意的是,该项目并非围绕存储器研发、设计和生产等环节,而是用于加码均通过外协完成的封测环节业务。

集成电路封装指把从晶圆上切割下来的集成电路裸片(Die),用导线及多种连接方式把管脚引到外部接头处,然后固定包装成为一个 外壳和管脚的可使用的芯片成品,以便与其它器件连接。

在封装领域,公司与华泰电子、京元电子、矽品精密、华天科技、深科技等行业领先的封装厂商密切合作,委托它们按照公司设计的封装测试方案(SiP集成封装)进行封装测试。

TW)于2022 年、2022 年曾进入到江波龙的前供应商中,采购内容为委外加工。

据悉,日前,中国的半导体封测大厂京元电子竹南厂发生外籍员工疫情群聚感染,随后所有外籍员工立刻停工两周,居家隔离。截至6月7日,京元电子共确诊195例病例,公司还表示受此影响预计6月营收将下降30%至35%。

也就是说,在江波龙封测业务采用委外加工的生产下,如果外协厂商不能按照事先约定的时间及质量交付产品,公司产品存在品质降低、交货延误的风险。

事实上,早在2022 年江波龙在建设了存储产业园一期项目,目前测试场地、设备及人员等已形成一定自有测试产能,但在测试产能及仓储场地等方面仍有较大的改善空间。

江波龙对此表示,通过本项目实施,公司将进一步加大核心测试产能的投入,逐步减少对外协测试厂商的依赖,增强在成品测试及晶圆测试环节的自主测试能力,进一步提高核心测试可控性。

目前,国内半导体封测行业主要以长电科技(600584,SH)、华天科技(002185.SZ)和通富微电(002156.SZ)三大龙头股为代表,从这个层面来说,江波龙的封测业务存在一定的竞争压力。

此外,江波龙还将拟募投3.5亿元用于企业级及工规级存储器研发项目,研发应用于、数据中心、汽车及工业级的高端存储器,项目建设周期3年,实施主体为全资子公司上海江波龙数字技限公司。

以上就是与龙在鼠年运势2022运势详解相关内容,是关于江波龙的分享。看完2023年属龙的运势和财运后,希望这对大家有所帮助!

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